DZ BANK – CANCOM: Profiteur der zunehmenden Digitalisierung

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Beim IT-Dienstleister stehen die Zeichen weiterhin auf Wachstum. CANCOM profitiert von der zunehmenden Digitalisierung in der Privatwirtschaft und der öffentlichen Hand. Die Aktie ist gerade in den MDAX aufgestiegen.

Lage: Zunehmende Digitalisierung als Wachstumstreiber

Die Digitalisierung ist auf dem Vormarsch. Für Unternehmen, Organisationen sowie den öffentlichen Sektor steigen damit die Anforderungen an ihre IT-Strukturen. CANCOM setzt an diesem Punkt an und hilft seinen Kunden dabei, die Komplexität ihrer IT durch den Einsatz modernster Technologien zu reduzieren. Um sämtliche Anforderungen der Kundschaft passgenau und aus einer Hand anbieten zu können, verfolgt der IT-Dienstleister einen ganzheitlichen Ansatz. Er setzt sich aus Beratung, Umsetzung, Services und dem Betrieb von IT-Systemen zusammen. Das Leistungsspektrum umfasst dabei unter anderem auch Lösungen für Cloud Computing, IT-Sicherheit und Hosting.

Im ersten Halbjahr profitierte CANCOM von einem weiterhin positiven Marktumfeld, das sich aus hohen IT-Investitionen speist. Das Unternehmen konnte daher aus unserer Sicht seine Wettbewerbsvorteile, bestehend aus einem ganzheitlichen Angebot sowie der hohen Marktpräsenz und Kundennähe, voll ausspielen. Der Konzernumsatz legte in der Berichtsperiode um 30,1% auf 791,8 Mio. Euro zu. Die organische Wachstumsrate lag bei 21,9%. Gleichzeitig verbesserte sich das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) um 21,4% auf 59,1 Mio. Euro. Der Nachsteuerprofit kletterte von 16,8 auf 21,9 Mio. Euro.

Perspektive: Prognose angehoben

Aufgrund der starken Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr sowie der aktuell positiven Rahmenbedingungen für die IT-Branche hat CANCOM die Prognose für das Gesamtjahr angehoben. Konkrete Zahlen nannte der Vorstand zwar nicht, er rechnet nun jedoch mit einem „sehr deutlich steigenden“ Konzernumsatz. Bislang war von „deutlich steigenden“ Erlösen die Rede. Deutlich zulegen soll auch der sogenannte Annual Recurring Revenue (ARR). Diese Kennzahl gehört seit Beginn 2019 zu den wichtigen Messgrößen des geschäftlichen Erfolges von CANCOM. Damit wird die strategische Transformation des Unternehmens ersichtlich. Der ARR bildet das Geschäftsvolumen aus dem Cloud-Geschäft sowie den mehrjährigen Serviceverträgen ab. Diese Einnahmen sind aufgrund ihres wiederkehrenden Charakters sehr gut planbar.

Mit der zunehmenden Umstellung der Einnahmenseite auf wiederkehrende Umsätze schafft sich CANCOM nach unserer Einschätzung die Basis für einen stabilen Cashflow. Dieser ist wiederum eine perfekte Grundlage, um das eigene Geschäft weiter auszubauen. Damit sollte es der Gesellschaft unseres Erachtens gelingen, auch künftig von den Chancen zu profitieren, die ihr der Wachstumsmarkt Digitalisierung bietet. Der zunehmende Fokus auf Produkte und Dienstleistungen mit höheren Margen eröffnet abgesehen von den grundsätzlich starken Wachstumsperspektiven zudem das Potenzial, die Profitabilität zu steigern. Mögliche Risiken für die Geschäftsentwicklung sehen wir in einer Verschärfung des Wettbewerbsumfelds. Zudem hängt das IT-Budget der Kunden vom allgemeinen konjunkturellen Umfeld sowie politischen Rahmenbedingungen ab.

Die Anlageidee: Aktienanleihe Classic auf CANCOM

Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in die Aktie stehen verschiedene Aktienanleihen mit der Aktie der CANCOM SE als Basiswert zur Verfügung. Ein Beispiel ist eine Aktienanleihe Classic mit Fälligkeit am 26.08.2020 (Rückzahlungstermin), einem Basispreis von 45,977 Euro und einer Zinszahlung von 5,00% p.a. Die Zinszahlung am Zinszahlungstermin, ebenfalls der 26.08.2020, ist unabhängig von der Wertentwicklung der Aktie der CANCOM SE. Dividendenansprüche aus der Aktie stehen dem Anleger nicht zu.

Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin ist abhängig von der Wertentwicklung der Aktie der CANCOM SE. Am Rückzahlungstermin gibt es folgende Rückzahlungsmöglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs der Aktie der CANCOM SE an der Börse Xetra Frankfurt am 19.08.2020 (Referenzpreis) auf oder über dem Basispreis von 45,977 Euro, wird die Aktienanleihe zum Nennbetrag (1.000,00 Euro) zurückgezahlt.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Basispreis, erhält der Anleger eine durch das Bezugsverhältnis (21,75) bestimmte Anzahl von Aktien der CANCOM SE. Es werden keine Bruchteile von Aktien geliefert. Für diese erhält der Anleger eine Zahlung eines Ausgleichsbetrags pro Aktienanleihe. Ein Zusammenfassen mehrerer Ausgleichsbeträge zu Ansprüchen auf Lieferung von Aktien ist ausgeschlossen. Der Gegenwert der Aktien zuzüglich des Ausgleichsbetrags wird unter dem Nennbetrag liegen. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Wert der gelieferten Aktien der CANCOM SE am Rückzahlungstermin zzgl. des Ausgleichsbetrags und der Zinszahlung unter dem Erwerbspreis der Aktienanleihe liegt.
Bei Erwerb der Aktienanleihe während der Laufzeit müssen aufgelaufene Zinsen (Stückzinsen) anteilig entrichtet werden. Aktuell belaufen sich die Stückzinsen auf 2,46 Euro.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 06.09.2019
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Aktienanleihe Classic 5% 2020/08: Basiswert CANCOM

DF6D7M
// Quelle: DZ BANK: Geld 13.09. 15:52:20, Brief 13.09. 15:52:20
97,51% 97,61% -0,70% Basiswertkurs: 50,70 EUR
Geld in % Brief in % Diff. Vortag in % Quelle: Xetra, 15:38:09
Basispreis 45,977 EUR Abstand zum Basispreis in % 9,32%
Barriere Abstand zur Barriere
Zinssatz in % p.a. 5,00% Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 21,75

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