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DZ BANK – Evotec: Gewinnziel übertroffen

DZ Bank

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https://www.dzbank-derivate.de/filedb/deliver/xuuid/l0016fcb70e980444cdeb5093afca59b0fdbDie Vorlage der Bilanz 2019 ist für den 26. März angesetzt. Es dauert also noch, bis der MDAX-Konzern sämtliche Ergebnisse vorlegt. Einen ersten Eindruck, wie sich die Geschäfte im letzten Jahr entwickelt haben, geben jedoch die jüngsten Nachrichten. Sie bekräftigen unsere positive Einschätzung zum Geschäftsmodell.

Gewinnprognose angehoben

Evotec hat die Gewinnprognose für 2019 angehoben. Bei dem um Sondereffekte bereinigten Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) geht die Gesellschaft nun von einem Anstieg von mehr als 25% aus. Das entspräche einem Wert von mehr als 115 Mio. Euro. Bislang hatte das Management ein Plus von 15% in Aussicht gestellt. 2018 erwirtschaftete Evotec bei dieser Kennzahl 92 Mio. Euro. Als Begründung für die Anpassung nannte der Vorstand eine starke operative Performance im Schlussquartal.

Zudem hat man im Dezember unerwartet hohe Meilensteinzahlungen aus den langjährigen Partnerschaften mit Celgene, Bayer und Sanofi erhalten. Letzteres hatte vor allem buchhalterische Gründe. Die Anhebung der Prognose ist damit aus unserer Sicht kein neuer Faktor bei der Beurteilung des Geschäftsmodells. Wir sehen uns mit diesen EBITDA-Zahlen jedoch in unserer Einschätzung bezüglich des langfristigen Geschäftspotenzials des Biotech-Unternehmens bestätigt.

Dienstleister profitieren vom Marktwachstum

Das Betätigungsfeld von Evotec ist die Wirkstoffforschung und -entwicklung. In Allianzen und Partnerschaften arbeitet man mit Vertretern aus der Life-Science-Branche (u.a. Pharma, Biotech, akademische Einrichtungen) zusammen. Der MDAX-Konzern bietet ihnen dazu Technologieplattformen und maßgeschneiderte Lösungen für die Entwicklung neuer pharmazeutischer Produkte. Zum Angebotsspektrum gehört außerdem ein Servicepaket, mit dem die Kunden sehr schnell ihre Wirkstoffkandidaten als neues Prüfpräparat genehmigen lassen können, was die Voraussetzung für den Start klinischer Tests ist. Evotec füllt damit eine Marktlücke und erwartet in diesem Bereich kräftiges Wachstum in den nächsten Jahren.

Die Gesellschaft ist damit vor allem als Dienstleister tätig, verfolgt aber auch eigene Projekte. Einnahmen werden hauptsächlich durch die Auftragsforschung erzielt. Diese relativ stabilen Basiserlöse hatten zuletzt einen Umsatzanteil von rund 93%. Damit ist Evotec kaum abhängig von den stark schwankenden Zahlungen aus Lizenzen, Meilensteinen und Umsatzbeteiligungen. Das werten wir als Vorteil. Mit seinem Geschäftsmodell setzt das Unternehmen zudem an dem aussichtsreichen Branchentrend an, dass immer mehr Medikamentenhersteller die Wirkstoffforschung outsourcen, um ihre Produktivität zu steigern. Der entsprechende Markt dafür ist in den vergangenen Jahren kontinuierlich gewachsen. Weitere Zuwächse werden erwartet. Dienstleister wie Evotec dürften u.E. davon weiterhin profitieren. Die Gesellschaft ist zudem hoch profitabel und weist eine gesunde Bilanz auf. Bei der Aktie sahen wir in den letzten Wochen wieder eine Aufwärtsbewegung, was unseres Erachtens für trendfolgende Long-Positionen spricht. Zu den Risiken gehören eine hohe Bewertung sowie die im Zusammenhang mit der Wirkstoffforschung stehenden Faktoren. Zur Wachstumsstrategie gehören außerdem Zukäufe, was die damit einhergehenden Risiken beinhaltet.

Trading-Idee: Endlos-Turbo Long auf Evotec

Mit Hebelprodukten können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswertes partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert das Produkt auf kleinste Kursbewegungen des Basiswerts. Da die Wertentwicklung des Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken bzw. sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in allen Fällen in voller Höhe zurückgezahlt wird. Der Kapitalverlust kann ein erhebliches Ausmaß annehmen, sodass ein Totalverlust entstehen kann.

Auf den Basiswert Evotec SE stehen verschiedene Endlos-Turbos zur Verfügung. Ein Beispiel ist der Endlos-Turbo Long mit einem Basispreis von 19,1054 Euro sowie einer Knock-Out-Barriere von 19,1054 Euro. Das Produkt eignet sich für Anleger, die auf steigende Kurse des Basiswerts setzen wollen. Der Endlos-Turbo Long auf die Evotec SE hat keine feste Laufzeit, kann aber während der Laufzeit verfallen, sofern ein Knock-Out-Ereignis eintritt. Ein Knock-Out-Ereignis tritt ein, wenn der Beobachtungspreis (jeder Kurs des Basiswerts an einem Beobachtungstag, wie er von der maßgeblichen Börse berechnet wird) mindestens einmal auf oder unter der Knock-Out-Barriere liegt. Tritt ein solches Knock-Out-Ereignis ein, verfällt das Produkt ohne weiteres Tätigwerden des Anlegers wertlos, sodass es zu einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommt.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 22.01.2020
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Endlos Turbo Long 19,1068 open end: Basiswert Evotec

DF8YUG
// Quelle: DZ BANK: Geld 23.01. 16:32:36, Brief 23.01. 16:32:36
0,65 EUR 0,66 EUR -2,99% Basiswertkurs: 25,470 EUR
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: Xetra, 16:34:17
Basispreis 19,1068 EUR Abstand zum Basispreis in % 25,07%
Knock-Out-Barriere 19,1068 EUR Abstand zum Knock-Out in % 25,07%
Hebel 3,88x Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 0,10

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

Die Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

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wertpapiere@dzbank.de
www.dzbank-derivate.de

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Herausgeber:
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main,
Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main
Telefon: +49 69 7447 - 01
Telefax: + 49 69 7447 - 1685
Homepage: www.dzbank.de
E-Mail: mail@dzbank.de
Vertreten durch den Vorstand: Uwe Fröhlich (Co-Vorstandsvorsitzender), Dr. Cornelius Riese (Co-Vorstandsvorsitzender), Uwe Berghaus, Dr. Christian Brauckmann, Ulrike Brouzi, Wolfgang Köhler, Michael Speth, Thomas Ullrich
Aufsichtsratsvorsitzender: Henning Deneke-Jöhrens
Sitz der Gesellschaft: Eingetragen als Aktiengesellschaft in Frankfurt am Main,
Amtsgericht Frankfurt am Main, Handelsregister HRB 45651
Aufsicht: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt
am Main wird durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
und die Europäische Zentralbank (EZB) beaufsichtigt.
Umsatzsteuer Ident. Nr.: DE114103491
Sicherungseinrichtungen: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-
Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main ist der amtlich anerkannten BVR Institutssicherung
GmbH und der zusätzlich freiwilligen Sicherungseinrichtung des Bundesverband
der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. angeschlossen:
www.bvr-institutssicherung.de
www.bvr.de/SE
Verantwortlich für den Inhalt: Maximilian Wirsching, DZ BANK AG, Frankfurt
© DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, 2020
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Zugehörige Werte

Evotec 23,41 EUR -7,65% -1,94
EVOTEC SE 50,24 USD -8,25% -4,52
DAX 13.035,24 Pkt. -4,00% -544,09
Dow Jones 28.107,59 Pkt. -3,05% -884,82
S&P/TSX COMPOSITE 17.843,53 Pkt. -0,56% -100,53
FTSE 7.156,83 Pkt. -3,33% -247,09

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