DZ BANK – Nemetschek profitiert vom „schlauen“ Bauen

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Bereits seit einigen Jahren gibt es in vielen Wirtschaftsbereichen den Trend zur Digitalisierung. Durch die Corona-Krise wird diese Entwicklung beschleunigt. Das gilt auch für die Baubranche. Nemetschek ist ein Profiteur dieser Entwicklung.

Pionier und Marktführer in der AEC-Industrie

Gebäude zu planen und zu errichten ist ein zeitaufwändiges und kostspieliges Unterfangen. Deshalb sind Bauherren bestrebt, die Prozesse zu optimieren. Eine Möglichkeit bietet der Einsatz von Software, um vorausschauender zu planen sowie für eine engere und damit effizientere Zusammenarbeit aller Beteiligten zu sorgen. Nemetschek gehört zu den weltweit führenden Anbietern auf diesem Gebiet. Die 1963 gegründete Firma ist Pionier bei der Entwicklung von Software für die Architektur-, Ingenieurs- und Baubranche (AEC). Heute bietet sie ihren Kunden ein umfangreiches Portfolio an Lösungen, mit denen sich der gesamte Lebenszyklus von Bauwerken und Infrastrukturprojekten begleiten lässt.

Weltweit nutzen bereits rund 6 Millionen Anwender die Software aus dem Hause Nemetschek. Die Gesellschaft ist damit führend in der AEC-Industrie. Ausschlaggebend für diese starke Stellung sind unseres Erachtens die maßgeschneiderten Lösungen sowie die konsequente Kundenausrichtung. Damit konnte das Unternehmen in den vergangenen Jahren punkten, was sich in einer profitablen Geschäftsentwicklung mit einer steigenden Tendenz bei Umsatz und Gewinnen niederschlägt.

Niedriger Digitalisierungsgrad im Bau bietet Wachstumschancen

Wir gehen langfristig von einer Fortsetzung des profitablen Wachstumskurses aus. Als führender Hersteller von Spezialsoftware für die AEC-Industrie dürfte Nemetschek in besonderem Maße von der digitalen Transformation in dieser weltweit wachsenden Industrie (steigende Weltbevölkerung, Trend zur Urbanisierung) profitieren. Dem Unternehmen kommt dabei der derzeit noch niedrige Digitalisierungsgrad in der Baubranche in vielen Märkten zugute. Daraus leiten wir positive Perspektiven für den Ausbau des Geschäfts ab. Zudem nutzt die Gesellschaft einen Teil ihrer Cashflows, um mit signifikanten Investitionen in Forschung und Entwicklung ihre Innovationsführerschaft zu festigen.

Einen weiteren Pluspunkt sehen wir in dem Vertriebsmodell. Ein Teil (etwa 41%) der Software wird zwar klassisch über Lizenzen verkauft. Der größte Anteil an den Konzerneinnahmen entfällt jedoch bereits auf wiederkehrende Umsätze (Software-Serviceverträge, Mietmodelle). Damit sind die Umsätze besser planbar und sorgen für stabilere Cashflows. Eine solide Bilanz und eine hohe Finanzkraft runden unsere positive Einschätzung zur Tragfähigkeit des Geschäftsmodells ab. Kurzfristig sehen wir jedoch auch bei Nemetschek das Risiko von negativen Einflüssen der Corona-Krise auf die Geschäftsentwicklung. Nach dem unseres Erachtens guten Abschneiden im ersten Quartal dürfte vor allem das zweite Quartal beeinträchtigt werden. Ein weiteres grundsätzliches Risiko sehen wir darin, dass im Fall von gesamtwirtschaftlichen Schwächephasen als Erstes das größte Nemetschek-Segment „Design“ (Planungs- und Entwurfssoftware) in Mitleidenschaft gezogen wird. Bezogen auf den Aktienkurs sehen wir nach der jüngsten Kursrally eine hohe Bewertung, in der die günstigen Perspektiven bereits mehr als reflektiert werden.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Nemetschek

Eine interessante Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine breite Auswahl an entsprechenden Produkten der DZ BANK auf den Basiswert Nemetschek SE zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 26.03.2021 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount von rund 13% zum Kurs der Aktie der Nemetschek SE notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 60,00 Euro begrenzt.

Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs der Aktie der Nemetschek SE an der Börse XETRA Frankfurt am 19.03.2021 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 60,00 Euro.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag in Euro, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 26.03.2021 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Nemetschek SE am 26.03.2021 auf oder über 60,00 Euro liegen wird.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 12.06.2020
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Discount 60 2021/03: Basiswert NEMETSCHEK

DFG69Z
DFG69Z // Quelle: DZ BANK: Geld 12.06. 15:56:02, Brief 12.06. 15:56:02
52,45 EUR 52,60 EUR 1,41% Basiswertkurs: 60,85 EUR
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: Xetra, 15:40:44
Max Rendite 14,22% Max Rendite in % p.a. 18,42% p.a.
Discount in % 13,81% Cap 60,00 EUR
Abstand zum Cap in % -1,56% Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

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Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

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