DZ BANK – Visa: Corona beschleunigt Trend zum digitalen Portemonnaie
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Kurzfristig sinkende Transaktionen
Visa gehört zu den weltweit größten Zahlungsdienstleistern. Seine starke Marktposition hat sich im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2019/20 (bis Ende September) einmal mehr bezahlt gemacht. In der Periode Januar bis März verbesserte sich der Umsatz um 7% auf 5,9 Mrd. US-Dollar. Der Nachsteuergewinn legte um 4% auf 3,1 Mrd. US-Dollar zu.
Das Unternehmen spürte im März allerdings bereits die negativen Auswirkungen der Corona-Krise. Der massive externe Schock geht auch an Visa nicht spurlos vorbei. Vor allem die Bereiche Reise, Tourismus, Restaurants und Entertainment als wichtige Branchen für Kartenzahlungen wurden von den weltweiten Lockdowns in Mitleidenschaft gezogen. Wir gehen daher für das laufende dritte Geschäftsquartal und womöglich auch darüber hinaus erst einmal von einem sinkenden Transaktionsvolumen im Visa-Netzwerk aus. Das wird unseres Erachtens die Einnahmen schmälern, die auf den Gebühren basieren, die Visa für die Bereitstellung von Karten, Netzwerk und die Abwicklung der Transaktionen erhält. Das stellt ein kurzfristiges Risiko dar. Denn schrumpfen Volumen und die Anzahl der verarbeiteten Transaktionen, sinken auch die vereinnahmten Gebühren.
Wachstumstrends bleiben intakt
Die mittel- bis langfristigen Geschäftsperspektiven bleiben unserer Einschätzung nach aber sehr gut. Wir begründen dies u.a. mit den Initiativen und Fortschritten im B2B-Bereich, bei grenzüberschreitenden Transaktionen und bei Fintechs, die durch Übernahmen sowie Kooperationen unterstützt werden. Zudem sehen wir nach wie vor die übergeordneten Wachstumstrends als intakt an. Dazu gehört die Zunahme bargeldloser Zahlungen. Weltweit nutzen immer mehr Verbraucher Kredit- und Debitkarten für die Bezahlung von Einkäufen und Dienstleistungen. Visa ist auf diesem Gebiet hervorragend positioniert und setzt dabei auch auf die steigende Nachfrage von Lösungen für kontaktloses Bezahlen.
Die hohe Akzeptanz der Produkte und Dienstleistungen bei Händlern und Verbrauchern, die sehr große Kundenbasis (ca. 16.000 Finanzinstitutionen) sowie die damit einhergehende starke Marktdurchdringung sind Pluspunkte. Daraus ergibt sich ein Netzwerkeffekt. Das Unternehmen arbeitet mit fast jeder Bank bei der Herausgabe der Karten zusammen. Und nicht nur diese geben mittlerweile Karten aus, sondern auch viele Dienstleister und Einzelhändler selbst, wie z.B. der ADAC oder Amazon. Außerdem werden die Visa-Karten bei fast allen Händlern akzeptiert. Die Größe des Netzwerks ist ein Vorteil und ein maßgeblicher Bestandteil des breiten Burggrabens, den das Geschäftsmodell von Visa umgibt. Die Corona-Krise könnte perspektivisch zudem dazu führen, dass sich der bereits vorhandene Trend beschleunigt, wonach immer mehr Verbraucher auf digitale Bezahlmethoden zurückgreifen.
Ein Risiko für die weitere Geschäftsentwicklung sehen wir in regulatorischen Eingriffen und Anforderungen. Darüber hinaus könnte eine länger andauernde, weltweit nachlassende Konjunkturdynamik die Geschäfte beeinträchtigen.
Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Visa
Eine interessante Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine breite Auswahl an entsprechenden Produkten der DZ BANK auf den Basiswert VISA Inc. zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 25.06.2021 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount von rund 14,7% zum Kurs der Aktie der VISA Inc. notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 190,00 US-Dollar begrenzt.
Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten: 1. Liegt der Schlusskurs der Aktie der VISA Inc. an der Börse NYSE New York am 18.06.2021 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Euro-Gegenwert des Höchstbetrags von 190,00 US-Dollar.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Euro-Gegenwert des Referenzpreises multipliziert mit dem Bezugsverhältnis entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.
Das Produkt ist nicht währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR/USD-Wechselkurses hat damit Auswirkungen auf die Höhe des in EUR zahlbaren Rückzahlungsbetrags.
Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 25.06.2021 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert VISA Inc. am 18.06.2021 auf oder über 190,00 US-Dollar liegen wird.
Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 29.05.2020
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion
Discount 190 2021/06: Basiswert VISADF9V8V // Quelle: DZ BANK: Geld 29.05. 17:46:28, Brief 29.05. 17:46:28 | ||||
| 147,60 EUR | 147,70 EUR | -1,11% | Basiswertkurs: 193,71 USD | |
| Geld in EUR | Brief in EUR | Diff. Vortag in % | Quelle: NYSE, 17:31:26 | |
| Max Rendite | 15,79% | Max Rendite in % p.a. | 14,62% p.a. | |
| Discount in % | 15,36% | Cap | 190,00 USD | |
| Abstand zum Cap in % | -2,00% | Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße | 1,00 | |
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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).
Die Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.
Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team
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