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Advance-/Decline-Linie STOXX® Europe 600 - Marktbreite: Europa als Hoffnungsschimmer
HSBC · Uhr
Marktbreite: Europa als Hoffnungsschimmer
Als Daumenregel gilt: Eine Aufwärtsbewegung ist so lange als gesund zu bezeichnen, wie diese von der Mehrzahl der Aktien getragen wird. Das ist die perfekte Überleitung zur Advance-/Decline-Linie in Europa, denn beim Stoxx® Europe 600 hat der Marktbreiteindikator im Verlauf des Jahres 2023 mehrfach neue Rekordstände verbuchen können (siehe Chart). Am aktuellen Rand wurde zudem eine kleine Topbildung negiert und ebenfalls eine trendbestätigende Flagge ausgeprägt. Unter dem Strich ist der Aufwärtstrend der letzten Jahre absolut intakt – die Marktbreite diesseits des Atlantiks ist also als konstruktiv zu bezeichnen. Typisch für die Spätphase einer Hausse ist dagegen, dass nur noch wenige hochkapitalisierte Titel den zugrundeliegenden Index auf neue Hochstände ziehen, während die Masse der Indexmitglieder bereits zurückbleibt. Eine solche divergente Entwicklung ließ sich z. B. im Vorfeld der beiden großen, oberen Marktwendepunkte von 2000 und 2007 – und eben auch Ende 2021 – feststellen. Auch für dieses Verhaltensmuster gibt es ein aktuelles Beispiel: Die Marktbreite beim technologielastigen Nasdaq Composite musste 2023 mehrfach neue Bewegungstiefs hinnehmen. Darin spiegelt sich die einseitige Entwicklung der „Glorreichen Sieben“ wider, was einen „wunden Punkt“ des Marktes aufzeigt.
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Als Daumenregel gilt: Eine Aufwärtsbewegung ist so lange als gesund zu bezeichnen, wie diese von der Mehrzahl der Aktien getragen wird. Das ist die perfekte Überleitung zur Advance-/Decline-Linie in Europa, denn beim Stoxx® Europe 600 hat der Marktbreiteindikator im Verlauf des Jahres 2023 mehrfach neue Rekordstände verbuchen können (siehe Chart). Am aktuellen Rand wurde zudem eine kleine Topbildung negiert und ebenfalls eine trendbestätigende Flagge ausgeprägt. Unter dem Strich ist der Aufwärtstrend der letzten Jahre absolut intakt – die Marktbreite diesseits des Atlantiks ist also als konstruktiv zu bezeichnen. Typisch für die Spätphase einer Hausse ist dagegen, dass nur noch wenige hochkapitalisierte Titel den zugrundeliegenden Index auf neue Hochstände ziehen, während die Masse der Indexmitglieder bereits zurückbleibt. Eine solche divergente Entwicklung ließ sich z. B. im Vorfeld der beiden großen, oberen Marktwendepunkte von 2000 und 2007 – und eben auch Ende 2021 – feststellen. Auch für dieses Verhaltensmuster gibt es ein aktuelles Beispiel: Die Marktbreite beim technologielastigen Nasdaq Composite musste 2023 mehrfach neue Bewegungstiefs hinnehmen. Darin spiegelt sich die einseitige Entwicklung der „Glorreichen Sieben“ wider, was einen „wunden Punkt“ des Marktes aufzeigt.
Advance-/Decline-Linie STOXX® Europe 600 (Daily)
Quelle: macrobond, HSBC² / 5-Jahreschart im Anhang
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