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DZ BANK – Evotec: Neue Geschäfte durch Corona?

DZ Bank

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Der MDAX-Konzern hatte im vergangenen Geschäftsjahr seine erhöhten Ziele erreicht. 2020 soll sich der profitable Wachstumskurs fortsetzen. Es gibt zwar Unsicherheiten wegen der Corona-Krise, diese könnte jedoch auch neue Geschäftsmöglichkeiten eröffnen.

Profitables Wachstum fortgesetzt

Die im März vorgelegten Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2019 bestätigen unsere Einschätzung bezüglich des langfristigen Geschäftspotenzials von Evotec. Das Biotech-Unternehmen setzte mit einem Umsatzplus von 19% auf 446 Mio. Euro seinen Wachstumskurs fort. Dazu beigetragen haben eine positive Entwicklung des Basisgeschäfts (Auftragsforschung), höhere Meilensteinzahlungen sowie Akquisitionen. Positiv bewerten wir zudem die Fortschritte bei den operativen Gewinnkennzahlen. Trotz überproportional zu den Einnahmen gestiegener Ausgaben für Forschung und Entwicklung (+64%) kletterte das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) um 29% auf 123,14 Mio. Euro.

Auch wenn im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie Unsicherheiten bestehen, geht der MDAX-Konzern davon aus, im laufenden Geschäftsjahr 2020 seinen Umsatz erneut zu steigern, wenngleich die anvisierte Spanne von 440 bis 480 Mio. Euro auch einen Rückgang nicht ausschließt. Das bereinigte EBITDA soll mit 100 bis 120 Mio. Euro knapp unter dem Vorjahresniveau liegen.

Hybrides Geschäftsmodell mit langfristigem Potenzial

In diesen Prognosen sind zwar bereits negative Auswirkungen der Corona-Krise berücksichtigt. Wir sehen jedoch auch hier, dass die potenziellen Auswirkungen auf die Ergebnisse aktuell kaum vorherzusagen bzw. zu quantifizieren sind, weshalb die abgegebenen Prognosen noch stärker als sonst einer großen Unsicherheit unterliegen. Entsprechend besteht unserer Ansicht nach auch bei Evotec das Risiko von Prognosekürzungen. Das könnte kurzfristig erneut die Kurse belasten. Gleichzeitig könnten die forcierten weltweiten Bemühungen in der Medikamentenentwicklung im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie auch neue Geschäftsmöglichkeiten eröffnen. Laut Unternehmen gab es bereits mehrere diesbezügliche Anfragen.

Unserer Einschätzung nach birgt das Geschäftsmodell von Evotec zudem grundsätzlich langfristig aussichtsreiche Wachstums- und Gewinnperspektiven. Davon zeugen auch die zuletzt gemeldeten neuen Partnerschaften mit leon-nanodrugs (Nanomedizin) und Takeda (Gentherapie). Sie führen den positiven Trend der vergangenen Jahre fort und implizieren, dass die Dienste der Gesellschaft gefragt sind. Sie ist in der Wirkstoffforschung und -entwicklung tätig. Evotec arbeitet dabei mit Vertretern aus der Life-Science-Branche (u.a. Pharma, Biotech, akademische Einrichtungen usw.) im Rahmen von Allianzen und Partnerschaften zusammen. Das Unternehmen stellt hierfür seine Technologieplattformen und maßgeschneiderte Lösungen für die Entwicklung neuer pharmazeutischer Produkte zur Verfügung. Es ist damit vor allem als Dienstleister tätig und erzielt seine Einnahmen hauptsächlich durch diese Art der Auftragsforschung. Damit setzt man auf der einen Seite auf den aussichtsreichen Branchentrend, dass immer mehr Medikamentenhersteller die Wirkstoffforschung auslagern, um ihre Produktivität zu steigern. Auf der anderen Seite werden die relativ stabilen Rückflüsse aus dem Basisgeschäft genutzt, um eigene Forschungs- und Entwicklungsprojekte zu finanzieren. Daraus resultiert ein hybrides Geschäftsmodell, das weniger risikoreich ist als die alleinige Medikamentenentwicklung, wenngleich auch bei Evotec das Risiko besteht, dass die Entwicklung neuer Therapien scheitert.

Produktidee: Discount-Zertifikat Classic auf Evotec

Eine attraktive Alternative zur Direktanlage in die Aktie sind Discount-Zertifikate. Anlegern steht eine Auswahl an entsprechenden Produkten auf den Basiswert Evotec SE zur Verfügung. Ein Beispiel ist ein Discount-Zertifikat, das am 26.03.2021 fällig wird (Rückzahlungstermin) und aktuell mit einem Discount von rund 21% zum Kurs der Aktie der Evotec SE notiert. Der Anleger erhält keine sonstigen Erträge (z.B. Dividenden) und hat keine weiteren Ansprüche aus dem Basiswert. Die Höhe der möglichen Rückzahlung wird durch den Cap bei 20,00 Euro begrenzt. Für die Rückzahlung des Zertifikats gibt es zwei Möglichkeiten:
1. Liegt der Schlusskurs der Evotec SE an der Börse XETRA Frankfurt am 19.03.2021 (Referenzpreis) auf oder über dem Cap, erhält der Anleger den Höchstbetrag von 20,00 Euro.
2. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap, erhält der Anleger einen Rückzahlungsbetrag, der dem Referenzpreis multipliziert mit dem Bezugsverhältnis (1,00) entspricht. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag unter dem Erwerbspreis des Produkts liegt.

Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Referenzpreis null ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Das vorliegend beschriebene Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die einen Anlagehorizont bis zum 26.03.2021 haben und davon ausgehen, dass der Basiswert Evotec SE am 19.03.2021 auf oder über 20,00 Euro liegen wird.

Risikobeschreibung
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 24.04.2020
Emittentin: DZ BANK AG / Online-Redaktion

Discount 20 2021/03: Basiswert Evotec

DFD6TQ
// Quelle: DZ BANK: Geld 24.04. 11:11:33, Brief 24.04. 11:11:33
18,08 EUR 18,10 EUR 0,89% Basiswertkurs: 23,000 EUR
Geld in EUR Brief in EUR Diff. Vortag in % Quelle: Xetra, 10:56:12
Max Rendite 10,56% Max Rendite in % p.a. 11,52%
Discount in % 21,48% Cap 20,00 EUR
Abstand zum Cap in % -13,19% Bezugsverhältnis (BV) / Bezugsgröße 1,00

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Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals (Totalverlust) ist möglich. Sie sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit der DZ BANK ausgesetzt (Emittentenrisiko).

Die Informationen richten sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohn-/Geschäftssitz in Deutschland haben.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr DZ BANK Sales Team

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+49(0)69-7447-7035
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www.dzbank-derivate.de

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Herausgeber:
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main,
Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main
Telefon: +49 69 7447 - 01
Telefax: + 49 69 7447 - 1685
Homepage: www.dzbank.de
E-Mail: mail@dzbank.de
Vertreten durch den Vorstand: Uwe Fröhlich (Co-Vorstandsvorsitzender), Dr. Cornelius Riese (Co-Vorstandsvorsitzender), Uwe Berghaus, Dr. Christian Brauckmann, Ulrike Brouzi, Wolfgang Köhler, Michael Speth, Thomas Ullrich
Aufsichtsratsvorsitzender: Henning Deneke-Jöhrens
Sitz der Gesellschaft: Eingetragen als Aktiengesellschaft in Frankfurt am Main,
Amtsgericht Frankfurt am Main, Handelsregister HRB 45651
Aufsicht: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt
am Main wird durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
und die Europäische Zentralbank (EZB) beaufsichtigt.
Umsatzsteuer Ident. Nr.: DE114103491
Sicherungseinrichtungen: Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-
Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main ist der amtlich anerkannten BVR Institutssicherung
GmbH und der zusätzlich freiwilligen Sicherungseinrichtung des Bundesverband
der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.V. angeschlossen:
www.bvr-institutssicherung.de
www.bvr.de/SE
Verantwortlich für den Inhalt: Maximilian Wirsching, DZ BANK AG, Frankfurt
© DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, 2020
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der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

Zugehörige Werte

Evotec 23,18 EUR -6,07% -1,50
EVOTEC SE 54,31 USD -1,25% -0,69
DAX 12.926,43 Pkt. -0,15% -20,46
Dow Jones 27.686,91 Pkt. -0,37% -104,53
S&P/TSX COMPOSITE 16.497,01 Pkt. -0,65% -108,49
FTSE 6.203,09 Pkt. +0,79% +48,75

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